Как устроены финансовые рынки

Фото: Кадры с к/ф «Волк с Уолл-стрит», 2013 г. реж. Мартин Скорсезе

Автор — Кирилл Нестругин

Руководитель направления методологии и оценки инвестиций НПФ «БУДУЩЕЕ»

Не удивляйтесь, но единой и универсальной классификации финансовых рынков не существует. Таких классификаций несколько, и загвоздка в том, что они между собой пересекаются, из-за чего может возникнуть путаница. Попробуем разобраться, как устроены финансовые рынки и какие инструменты в них задействованы.

Наверняка у многих непросвещенных финансовые рынки ассоциируются с продажей ценных бумаг, как в фильме «Волк с Уолл-стрит». Отчасти в этом есть доля правды, но только отчасти — так как финансовый рынок это не только продажа акций и облигаций, но и много чего еще.

Да, действительно, значительную долю финансового рынка занимает рынок акционерного капитала (англ. Equity market). На этом рынке совершаются сделки по покупке и продаже акционерного капитала (в основном акций), из-за чего в России его часто называют рынком акций. В своей классической форме рынок акционерного капитала также оперирует деривативами на акции (в основном это опционы, форварды и фьючерсы), депозитарными расписками и паями инвестиционных фондов (ETF).

Рынок акционерного капитала и рынок акций, как его часть, является одним из наиболее рискованых, так как исторически очень волатильный, то есть подвержен сильным рыночным колебаниям.

Фото: Кадры с к/ф «Игра на понижение», 2015 г. реж. Адам Маккей

Долговой рынок (англ. Fixed-Income market или Debt market). В России его иногда называют рынком фиксированной доходности или рынком облигаций. Из названия понятно, что на долговом рынке торгуются всевозможные виды облигаций.

Краеугольным камнем этого рынка является доходность, которая выступает своего рода универсальным мерилом для всех облигаций. Обычно чем выше кредитный риск (ниже платежеспособность) эмитента облигации, и чем дольше срок обращения этой облигации, тем выше ее доходность к погашению. Долговой рынок — идеальное место, где инвесторы (в основном институциональные) могут разместить свои деньги в инструменты с необходимым им сроком и уровнем кредитного риска, и получить желаемую доходность.

Стоит заметить, что в среднем доходности всех инструментов долгового рынка так или иначе отражают уровень процентных ставок в экономике. А он в свою очередь зависит от денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком.

Валютный рынок и рынок драгоценных металлов (англ. Foreign Exchange and Precious Metals markets или FX&PM markets). Это два рынка, условно объединенных в один, на котором можно покупать или продавать валюту разных стран, а также драгоценные металлы. Такое объединение двух рынков обусловлено исторической привязкой наличной валюты к драгметаллам. С древних времен сначала бронза, серебро, а затем и золото служили мерой стоимости товаров и выступали в роли национальной валюты в большинстве стран мира. В XX столетии, после окончания века золотого стандарта, эту функцию уже окончательно переняли на себя наличные деньги.

На современных рынках валюты и драгметаллов доминирующей валютой выступает доллар США, что тоже обусловлено исторически (результат Бреттон-Вудской валютной системы). Предметом сделки на этих рынках является так называемая валютная пара, например, EUR.USD (евро-доллар), USD.GBP (доллар-фунт), EUR.JPY (евро-йена) или USD.RUB (доллар-рубль). Для драгоценных металлов также есть свои пары зачастую в паре с долларом США: XAU.USD (золото), XAG.USD (серебро), XPT.USD (платина) и другие (для обозначения металла в паре используется его название из таблицы Менделеева, предваренное буквой X). Сделка по покупке USD.GBP означает, что мы покупаем доллары США за фунты стерлингов. Сделка по продаже USD.RUB означает, что продаем доллары США и получаем рубли.

На рынках валюты и драгоценных металлов можно заключить различные производные контракты (деривативы) на валютные пары (в основном это опционы и форвардные контракты).

Фото: goldenfront.ru

Товарный рынок (англ. Commodities market). Название говорит само за себя. Но продают/покупают на этом рынке только сырьевые товары, которые представляют некоторую инвестиционную ценность. К ним относятся энергетические товары (нефть, газ и другие углеводороды), зерновые культуры (пшеница, соя), продовольтвенные (сахар, кофе, хлопок) и некоторые другие. Промышленные и драгоценные металлы также зачастую относят к сырьевым товарам. Товарный рынок в основном представлен расчетными или поставочными контрактами на указанные товары (опционы, форварды, фьючерсы).

Фото: Freepik «Нефтяная вышка»

Денежный рынок (англ. Money market или MM). Его участники используют доступные инструменты для привлечения или размещения денежных средств под определенный процент и на определенный срок. К инструментам денежного рынка относятся депозиты, кредиты, сделки РЕПО, валютные свопы, а также процентные свопы. Денежный рынок является основным каналом распространения денежно-кредитной политики центральных банков, так как именно через него происходит перераспределение денежных масс в экономике.

Сделки на каждом из вышеперечисленных рынков могут проводиться как через биржу (биржевой рынок), так и напрямую между контрагентами (внебиржевой рынок, англ. Over-the-Counter или OTC). Традиционно считается, что внебиржевые рынки больше биржевых.

Более подробно кто и с какой целью приходит на финансовые рынке расскажем в нашей следующей статье «Графина».